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Krones halten
29.07.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, rät weiterhin zum Halten der Krones-Aktie (ISIN DE0006335003 / WKN 633500).
Die von der Krones AG vorgelegten Zahlen zum zweiten Quartal hätten unter den Erwartungen der Analysten aber im Rahmen des Konsens gelegen.
Der Auftragseingang habe mit 635,2 Mio. EUR dagegen deutlich über den Erwartungen des Marktes (616 Mio. EUR laute der Konsens Dow Jones) gelegen, nachdem das 1. Quartal 2008 mit +9,0% und das 4. Quartal 2007 mit +5,6% recht schwach ausgefallen seien.
Die Gesellschaft profitiere unverändert von ihrer starken Stellung als Komplettanbieter, der die gesamte Wertschöpfungskette der Zielkunden abdecke. Krones könne komplette Abfüllbetriebe von der Getränkeproduktion bis hin zur Warenverteilung ausstatten. Aus diesem Grund halte die Gesellschaft auch an dem Segment Prozesstechnik fest, welches relativ schwache Ergebnisse erziele, auch wenn Krones hier zum Halbjahr mit einem EBT von +2,0 Mio. EUR nach -2,4 Mio. EUR nun in der Gewinnzone angekommen sei. Die Marge von 1,4% müsse aber noch deutlich verbessert werden. Ohne diesen Geschäftszweig würde die Gesellschaft manche Aufträge im Hauptsegment Produktabfüllung und -ausstattung nicht bekommen.
Produktbezogen stelle sich die Kunststofftechnik durch den steigenden Absatz von PET-Flachen als Treiber für das Wachstum dar. Regional habe sich China sehr stark entwickelt. Die Umsätze hätten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 82,8 Mio. EUR nahezu verdreifacht werden können. Europa habe leicht um 2,5% zugelegt, Amerika habe sich rückläufig (-2,8%) entwickelt, wobei sich in den USA deutlich höhere Umsatzrückgänge eingestellt hätten, da Südamerika hohe Umsatzzuwächse verzeichnet habe.
Hinsichtlich der Marge habe es keine Überraschungen gegeben. Die Verbesserungen würden aus verschiedenen internen Prozessoptimierungen resultieren. Zudem habe Krones auf der letzten Analystenkonferenz von einem nachlassenden Preisdruck berichtet.
Im Vergleich zum Wettbewerber Klöckner-Werke, der gestern rückläufige Umsätze zum Halbjahr 2008 veröffentlicht habe, stünden die Zeichen bei Krones unverändert auf Wachstum. Die Book-to-bill-Ratio habe im zweiten Quartal bei über 1 gelegen. Zu beachten sei allerdings der Projektcharakter des Geschäftes. Die Guidance - eine quantitative gebe es nur für den Umsatz (Wachstum am Ende des Zielkorridors von 5% bis 10%) sei bestätigt worden, sollte aber leicht übertroffen werden. Die Aktie notiere im Vergleich zum Maschinenbausektor unverändert mit einem hohen Aufschlag.
Die Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Krones-Aktie lautet deshalb unverändert "halten". Das Kursziel werde nach wie vor bei 58 EUR gesehen. (Analyse vom 29.07.2008) (29.07.2008/ac/a/d)
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